Mùa nâng hạng + IPO kỷ lục, nhiều người đang bắt đầu tìm hiểu cổ phiếu. P/E là chỉ số đầu tiên họ gặp và cũng là chỉ số bị dùng sai nhiều nhất.

P/E = Price / Earnings
Giá cổ phiếu chia cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS). P/E = 15 nghĩa là bạn đang trả 15 đồng để mua 1 đồng lợi nhuận.

P/E thấp = rẻ? Không hẳn:
- Ngân hàng VN P/E thường 7-12 — không phải "rẻ" mà vì business model và rủi ro khác
- Công ty công nghệ tăng trưởng cao P/E 30-50 vẫn có thể hợp lý vì kỳ vọng EPS tăng nhanh
- P/E âm = đang lỗ → chỉ số ko có nghĩa

Dùng P/E đúng cách:
1. So sánh với cùng ngành (ngân hàng vs ngân hàng, BĐS vs BĐS)
2. So sánh với lịch sử P/E của chính công ty đó
3. Dùng Forward P/E (dựa trên ước tính EPS tương lai) thay vì Trailing P/E (EPS năm qua)
4. Kết hợp với P/B, ROE, tăng trưởng doanh thu

VN-Index hiện tại: P/E ~14-15 lần, theo lịch sử là vùng trung bình, không quá đắt cũng không rẻ.