EBITDA — tại sao nhiều người dùng chỉ số này và khi nào nó gây hiểu nhầm?

EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation & Amortization = Lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ.

Nói đơn giản: EBITDA cho biết công ty tạo ra bao nhiêu tiền từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, trước khi trừ đi cấu trúc vốn (nợ), chính sách thuế, và phương pháp kế toán khấu hao.

Tại sao hay dùng? Vì nó dễ so sánh giữa các công ty khác ngành, khác cơ cấu vốn, khác chính sách khấu hao.

Khi nào gây hiểu nhầm? Warren Buffett từng gọi EBITDA là "tệ nhất trong các chỉ số" vì: Depreciation là chi phí thật (máy móc cần thay thế), không phải "ảo". Lãi vay là gánh nặng thật với doanh nghiệp nợ nhiều. Công ty D&A cao có thể trông "profitable" theo EBITDA nhưng thực ra đang ăn mòn tài sản.

Dùng EBITDA song song với FCF (free cash flow) để có bức tranh đầy đủ hơn.