Một misconception phổ biến: "cổ phiếu đang giao dịch dưới book value thì rẻ và nên mua". Cái này ko đúng hoàn toàn.
Book value = Giá trị sổ sách = Tổng tài sản - Tổng nợ phải trả = Vốn chủ sở hữu. Nói đơn giản: nếu công ty thanh lý hôm nay, book value là số tiền còn lại chia cho cổ đông.
P/B (Price to Book) < 1 có thể có nghĩa: công ty đang bị undervalued, hoặc thị trường nghi ngờ chất lượng tài sản (tài sản kém thanh khoản, nợ xấu ẩn), hoặc ngành đang suy thoái dài hạn.
Ngân hàng hay được đánh giá bằng P/B vì tài sản tài chính dễ định giá hơn. Nhưng P/B thấp ở ngân hàng VN đôi khi phản ánh nợ xấu tiềm ẩn chứ ko phải bargain.
Kết luận: P/B là một trong nhiều metrics, phải kết hợp với ROE, chất lượng tài sản, xu hướng ngành mới đánh giá được.
