P/E là gì và tại sao không nên nhìn P/E một mình khi định giá cổ phiếu

Ae F0 hay hỏi P/E bao nhiêu thì rẻ, bao nhiêu thì đắt. Giải thích qua về concept này và tại sao nó dễ gây hiểu lầm.

P/E = Price/Earnings, tức giá cổ phiếu chia cho EPS (lợi nhuận mỗi cổ phiếu). P/E = 10 nghĩa là bạn trả 10 đồng để mua 1 đồng lợi nhuận hiện tại.

Thường ng ta nói P/E thấp là rẻ, nhưng bẫy ở đây:

1 là P/E trailing vs forward: P/E tính trên lợi nhuận quá khứ (trailing) có thể cao giả tạo nếu quý vừa rồi lợi nhuận đột biến. Phải xem P/E forward tức kỳ vọng lợi nhuận tương lai.

2 là P/E thấp nhưng ngành đang suy thoái: con cổ P/E 6x nhìn rẻ nhưng nếu lợi nhuận năm sau giảm 50% thì P/E thực tế là 12x, không rẻ nữa.

3 là so sánh phải cùng ngành: bank P/E 8-12x là bình thường, tech P/E 30-50x cũng có thể hợp lý. So bank với tech không có ý nghĩa.

Dùng kết hợp thêm P/B cho ngân hàng, EV/EBITDA cho các ngành có debt nhiều, ROE để đánh giá hiệu quả. Một mình P/E là chưa đủ.