Mình mở topic này không phải để hô hào ai mua gì, chỉ là ngồi nhìn lại cái danh mục điện đã gồng 2 năm trời mà giá gần như đi ngang, tự dưng muốn viết ra cho có chỗ trút. Mình nắm PC1 với POW là chính, lai rai thêm ít GVR. Ai đang cùng cảnh ngộ thì đọc cho vui, ai thấy mình ngáo thì cứ chửi thẳng.
Trước hết nói về cái câu chuyện dài hạn mà mình tin. Điện là thứ không ai sống thiếu được, và nhu cầu điện ở Việt Nam thì cứ bám theo GDP mà tăng. Kinh tế tăng trưởng 6-7% mỗi năm, nhà máy mọc thêm, dân lắp điều hòa nhiều hơn, xe điện bắt đầu chạy đầy đường thì điện chỉ có thiếu chứ không thừa. Quy hoạch điện VIII của chính phủ vẽ ra cả lộ trình chuyển dịch năng lượng, đẩy mạnh điện gió điện mặt trời, nâng công suất nguồn lên gấp mấy lần trong vòng chục năm. Mà hạ tầng truyền tải, nguồn phát của mình thì vẫn còn thiếu trầm trọng, mùa hè miền Bắc thiếu điện là chuyện năm nào cũng thấy. Nhu cầu có thật, thiếu hụt có thật, đó là cái nền mình bám vào.
Vậy tại sao giá cứ đi ngang, không nhúc nhích? Mình nghĩ vấn đề nằm ở cơ chế. Giá điện do nhà nước kiểm soát, không phải cứ chi phí tăng là bán đắt lên được, nên biên lợi nhuận của cả chuỗi bị bóp. Làm điện thì vốn đầu tư khổng lồ, một dự án nhà máy hay đường dây ngốn tiền nghìn tỷ, vay nợ chất đống, thời gian thu hồi vốn kéo dài cả chục năm. Thị trường nó nhìn vào dòng tiền chậm, lợi nhuận mỏng nên không trả định giá cao, giá cổ phiếu lình xình là dễ hiểu.
Thế lý do gì mình vẫn giữ? Một là câu chuyện dài hạn ở trên mình vẫn tin. Hai là vài mã trả cổ tức khá đều, gồng mà vẫn có dòng tiền nhỏ về thì đỡ sốt ruột hơn nhiều. Ba là định giá giờ không hề đắt, P/B nhiều mã quanh vùng thấp, mình thấy không phải mua đỉnh nên cũng yên tâm nắm chặt.
Nhưng phải nói thẳng phần rủi ro, không tô hồng. Cái đáng sợ nhất là chính sách giá điện cứ bị kìm vì lý do an sinh, doanh nghiệp lãnh đủ. Nợ vay lớn, lãi suất nhích lên là lợi nhuận bốc hơi. Năng lượng tái tạo tư nhân vào ngày càng đông, cạnh tranh nguồn phát gay gắt hơn. Và cái dây thòng lọng lớn nhất: EVN lỗ nặng thì ảnh hưởng cả chuỗi, từ thanh toán cho nhà máy đến tiến độ đầu tư truyền tải, ai bán điện cho EVN cũng phải lo.
Tóm lại, mình không khuyến nghị ai mua hay bán gì hết, mỗi người một khẩu vị rủi ro. Đây chỉ là góc nhìn cá nhân của một thằng đã gồng 2 năm và vẫn chọn nắm chặt thêm một thời gian nữa. Sai đúng thì thời gian trả lời.
Múc vào giá nào thế, lỗ bn hay hòa vốn rồi? Hay có target cụ thể nào hay cứ gồng tiếp thôi